13F, 13D y 13G: en qué se diferencian
Tres formularios de la SEC que cuentan quién tiene acciones de qué empresa. El 13F es la cartera completa de un gestor, cada trimestre; el 13D y el 13G avisan que alguien superó el 5 % de una empresa.
13F: la cartera entera, cuatro veces por año
Lo presenta todo gestor institucional con más de US$ 100 millones en acciones de EE. UU. Muestra todas sus posiciones al cierre del trimestre y llega hasta 45 días después. Dice qué tiene cada gestor; no dice cuándo compró dentro del trimestre ni a qué precio.
13D: más del 5 % y con intención de influir
Lo presenta quien supera el 5 % de las acciones con derecho a voto de una empresa y quiere influir en ella, o no descarta hacerlo. El plazo es de 5 días hábiles. Además de la cantidad, explica para qué compró, con qué fondos y qué planes tiene. Cada cambio importante obliga a una enmienda.
13G: más del 5 %, sin intención de influir
Es la versión corta para quien pasa el 5 % como inversión pasiva: fondos índice, gestoras tradicionales, instituciones. Pide menos información y da más tiempo, según el tipo de inversor. Si un inversor pasivo cambia de idea y quiere influir, tiene que pasar al 13D.
En una línea
13F: quién lo presenta, un gestor grande; qué muestra, toda su cartera; cuándo, cada trimestre. 13D: cualquiera que pase el 5 % queriendo influir; una sola empresa; en días. 13G: cualquiera que pase el 5 % de forma pasiva; una sola empresa; con plazos más largos. Un mismo fondo puede presentar los tres.
Cómo se complementan
El 13F da el panorama y llega tarde; el 13D y el 13G cubren solo las participaciones grandes, pero llegan antes y con el porcentaje exacto de la empresa. En cada ficha de acción mostramos los tres juntos: qué gestores la tienen según sus 13F y quién declaró más del 5 %.
Preguntas frecuentes
¿Un 13G dice menos que un 13D?
Dice otra cosa. El 13D avisa que alguien quiere cambios en la empresa; el 13G, que alguien tiene mucho y no piensa intervenir. Ninguno de los dos dice si la acción va a subir.
¿Y el Form 4?
Es de otra familia: lo presentan los insiders (directores, ejecutivos y accionistas de más del 10 %) cada vez que compran o venden, en 2 días hábiles.